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同样我们最新的例子——iPhone手机，当时乔布斯提出要用多点触控技术来替代键盘，包括苹果公司的技术专家认为这种可能性不大，这个技术也是不确定性。微软的技术人员更认为是不可能的，所以他们一直在热衷于搞手写笔或者键盘的这样的手机技术。二、商业上的不确定性。一个东西在技术上是可行的，在商业上成功与否其实并不知道，最初爱迪生发明照明系统时，煤气照明系统已经很普及了，电力系统能不能够战胜煤气照明系统，这在商业上并没有清楚的答案。

这一开店速度高于同行，根据8月30日呷哺呷哺（0520.HK）公布的中报数据显示，其上半年新开48家呷哺呷哺餐厅，2014年至2017年的门店数分别为452、552、639和759家，每年平均以100家的规模在扩张。虽然从门店总数看，呷哺呷哺的门店数高于海底捞，但在2018年上半年，海底捞营业收入73.43亿元，呷哺呷哺为21亿元，从盈利能力上海底捞更胜一筹。海底捞2015年-2017年营收总额分别为57.57亿元、78.08亿元、106.37亿元。

♚配置建议：关注周期龙头，“政策年”受益领域，及景气向上的“高分红”➤其一，中国经济的韧性将反映在周期龙头的盈利上。预计6月之后市场关注将转向中报，银行（资产负债改善）、机械（资本开支）和油气（油价上行）为首选。➤其二，“政策年”将释放制度红利，重点关注服务消费和金融开放领域的投资机遇，汽车经销商、澳门博彩及交易所为首选。

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2． 风格板块：消费板块分化较大，防御板块显韧性分板块看，2020Q1周期板块净利润下降82%，消费板块下降26%，科技板块下降32%，防御板块下降11%，防御板块表现相对较好。分行业看，周期板块中，基建产业链韧性较强，Q2向上弹性较大，全球定价产品Q1受冲击大，Q2不确定性仍强；消费板块中，可选必选显著分化，可选消费Q1韧性较强，必选消费Q1冲击较大，Q2有望显著复苏；科技板块中，Q1全球化程度较强的行业盈利增速较高，但Q2不确定性大，内需型行业在新基建发力及消费复苏下Q2将显著回升；防御板块中，交运受疫情冲击较大，Q2不确定性仍强，建筑产业链Q2将明显复苏，金融有望保持平稳。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉上证报讯（记者 张琼斯）2月27日晚间，中信银行公告称，将发行可转债总额不超过人民币400亿元（含400亿元）。本次发行可转债的募集资金将用于支持未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充该行核心一级资本。