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例如，当产出增加，引致货币需求增加，但货币供给未变，物价下降（注意：购买力平价理论中的物价并非指CPI，CPI更多代表了非贸易品的价格，不符合一价定律），通过购买力平价理论，导致汇率上升。其中，因区分物价、工资是否能快速调整形成了“弹性”、“黏性”两种区别，黏性理论强调商品市场存在黏性，资产市场没有，因而会出现超调。
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意大利债务危机逼近 恐成欧元上行变数意大利周四将举行债券拍卖，预计将出售75亿欧元的债券。然而，国外投资者正在抛售意大利主权债，且由于欧洲央行即将结束量化宽松，届时意大利银行机构将不愿再充当意大利主权债的“边际买家”。一旦意大利主权债没有买家，将导致意大利政府面临违约风险，危机恐将蔓延至整个欧洲。据意大利《新闻报》报道，意大利政府据悉与欧洲央行接触，寻求开始新一轮量化宽松。
然而值得注意的是，此前几轮库存周期的拐点均伴随着生产需求的回升以及工业品价格的回暖。我们仍旧以库存周期的三个拐点作为出发点，来探究拐点到来时生产、需求、价格与库存周期的关系，我们用PMI：生产、PMI：新订单、PPI同比来反映生产、需求和价格的变动。值得说明的是，工业企业数据中的存货为同比指标，而PMI：生产、PMI：新订单更像是环比指标，为使各指标具备可比性，我们将PMI：生产指标和PMI：新订单指标进行简单处理（对其做12月移动平均值），使其能体现同比特征。我们发现，生产、需求、价格的反弹均对库存周期拐点有一定领先，具体来看：2009年8月，工业企业产成品存货同比触及阶段低点-0.76%，而PPI同比、PMI生产同比、PMI新订单同比分别较前值回升1.34pcts、0.77pcts、0.86pcts；2013年8月，工业企业存货同比为5.73%，此后新一轮库存周期也正式开启，然而PMI生产、新订单自2013年4月起就已开始回升、PPI同比也于2013年5月开启上行；类似的还有2016年6月，PMI新订单、PPI同比均的反弹均领先于库存周期的拐点。为何如此？
对此，有分析指出，银河金控选择增持H股而非A股，原因或与H股较A股大幅折价有关。截至昨日收盘，中国银河A股收于7.31元/股，其H股收于3.83港元/股，仅相当于3.37元/股，AH股溢价率高达93.53%。截至今年第一季度末，中国银河每股净资产为6.47元。以此计算，目前中国银河H股的市净率仅为0.52倍。
其中，中国银河的大股东银河金控近日的增持尤其引人关注。因为银河金控是通过港股通购入中国银河331.1万股H股，约占公司已发行股份总数的0.0327%。值得注意的是，截至今年第一季度末，中国银河每股净资产为6.47元。其昨日H股股价为3.83港元/股，仅相当于3.37元/股。以此计算，目前中国银河H股的市净率仅为0.52倍。
